摘要

国内AI芯片龙头寒武纪2025.8.27发布公告，2025 年上半年，实现营业收入28.8亿元，较上年同期增加28.16亿元，同比增长 4,347.82%。实现净利润为10.39亿元，归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9.14亿元，均实现了扭亏为盈。公司毛利率达到55.88%，净利率达到35.98%新高。2025.8.29日，公司公告预计2025年全年实现营业收入50亿元至70亿元。

此前，寒武纪拟向特定对象发行股票募集总额不超过39.85亿元，将投资于面向大模型的芯片平台项目29亿元，面向大模型的软件平台项目16亿元。

寒武纪持续推动智能处理器微架构及指令集的迭代优化工作。新一代智能处理器微架构及指令集将对自然语言处理大模型、视频图像生成大模型以及垂直类大模型的训练推理等场景进行重点优化，将在编程灵活性、易用性、性能、功耗、面积等方面提升产品竞争力。

同时，寒武纪对基础系统软件平台也进行了优化和迭代。其中，在训练软件平台方面，规划新功能和通用性支持，大力推进大模型预训练和强化学习训练等业务的支持和优化；在推理软件平台方面，公司持续推进推理软件平台的优化和迭代，在技术创新、产品能力和开源生态建设都取得重要成果。

点评

寒武纪的盈利快速增长，说明了国产AI芯片已经取得了市场的广泛认可，国内在AI芯片设计和制造环节具备了一定与国际大厂相抗衡的竞争优势。整体国内人工智能芯片技术仍处于发展阶段，技术迭代速度较快，尚未形成具有绝对优势的架构和系统生态。

随着更多像寒武纪的国产 AI 芯片厂商产品走向成熟，将有可能改变目前单一芯片企业主导的市场格局，形成更加多元化的市场竞争态势。